La inflación en México repuntó por cuarto mes consecutivo en mayo e incluso abandonó el rango de tolerancia de Banco de México, que va de 2 a 4%, aunque parece poco probable que esta situación detenga el ciclo de recortes a la tasa de interés de referencia, considerando la comunicación y la guía futura del Instituto Central.
El índice de precios al consumidor del país avanzó 0.28% mensual en mayo, el mayor incremento para un periodo similar en los últimos cinco años, informó el Instituto Nacional de Estadística y Geografía.
Los productos que más presionaron los precios en el mes fueron el pollo, el jitomate, la vivienda propia, la carne de res, las loncherías, fondas, torterías y taquerías, el cine, la papaya, la papa y otros tubérculos, los restaurantes y similares, además de los suavizantes y limpiadores.
Por el contrario, parte de estos avances fueron compensados por las bajas mensuales de la electricidad, el transporte aéreo, los servicios turísticos en paquete, el limón, la gasolina de bajo octanaje, otras frutas, el tequila, el huevo, los refrigeradores y las motocicletas.
A tasa anual, la inflación nacional creció 4.42% frente a mayo de 2024, el mayor nivel de los últimos seis meses, dijo Inegi, que es el organismo responsable de recabar la información económica y social del país.
El desempeño de la inflación superó los pronósticos de los analistas encuestados por Infosel, quienes esperaban un avance mensual de 0.24% y de 4.38% a tasa anual.
La mayor parte del repunte provino del componente no subyacente o más volátil de los precios, principalmente de los productos agropecuarios, que subieron 3.21% por alzas tanto en los pecuarios como en frutas y verduras. Esto contrastó con la caída de 3.4% observada en los energéticos, gracias a los subsidios que otorga el gobierno a las tarifas eléctricas durante la temporada de calor.
“El resultado fue considerablemente alto tomando en cuenta que el periodo suele estar beneficiado por un efecto estacional positivo, con mucho del desempeño visto en la 1a quincena predominando a lo largo del mes”, escribieron economistas de Banorte encabezados por Alejandro Padilla, en un reporte.
Sin embargo, el componente no subyacente es menos susceptible a los efectos de la política monetaria, por lo que no representaría un obstáculo para que Banco de México continúe con el ciclo de recortes a la tasa de interés de referencia en su reunión del 26 de junio.
El propio banco mencionó que planea seguir con el ciclo de bajas, probablemente al ritmo de 50 puntos base observado a lo largo de este año, y si bien espera un repunte en la inflación en el segundo trimestre –subió su pronóstico de 3.5 a 3.9%–, cree que promediará 3.3% en el último cuarto de 2025 y que regresará a su meta de 3% hacia la segunda mitad de 2026.
Por otro lado, el componente subyacente de los precios, o una medida que excluye los cambios en productos muy volátiles, como energéticos y agropecuarios, subió 0.30% mes a mes en mayo y creció 4.06% frente a mayo de 2024.
En este caso, el desempeño de los precios subyacentes también superó las expectativas de los analistas, que eran un aumento mensual de 0.27% y un avance anual de 4.03%.
“Continúan acumulándose señales del cambio que hemos anticipado en la composición de la inflación anual subyacente, especialmente de un incremento paulatino en la de mercancías”, dijo el equipo de economistas de Banamex, en un reporte.
Hace un año, en mayo de 2024, los precios al consumidor disminuyeron 0.19% mes a mes y aumentaron 4.69% año a año.
* César Pérez contribuyó a la elaboración de esta historia.
